Las 15 Preguntas de Philip Fisher
Las 15 Preguntas de Philip Fisher
y los Mercados en Modo Casino
Hola, soy Sergio Falla, y esto es Alfa Positivo Stories, una colección semanal de temas relacionados con negocios y sectores que sigo y de cualquier cosa que me haya llamado la atención durante la semana.
🌍 Universo Alfa Positivo
🎙#21: Mercados en Modo Locura
En este episodio semanal, Adrián y yo probamos el formato audio-only para hablar de la situación actual tan sorprendente del mercado.
— Reflexiones de cuarentena
— Nuestra cartera durante las caídas
— Empresas en bancarrota, proyectos promesa y especulando con tickers
— Preguntas de la comunidad
¡Esperamos que os guste!
🧵Actualización de la situación del acuerdo entre SPG y TCO
Una de las noticias más relevantes de esta semana ha sido el anuncio de Simon Property Group al salirse del acuerdo de fusión con Taubman Centers.
En este hilo, intento aclarar un poco el por qué de este movimiento y a donde creo que puede llevar toda esta estrategia.
💎 Lo mejor de la semana
How Marcus Aurelius Conquered Stress (and the Rest of Us Can Too)
Una bonita lectura para los más estoicos. En este artículo, Ryan Holiday narra cómo Marco Aurelio gestionaba su estrés y su ansiedad, siendo una de las personas con más poder y probablemente, más problemas y responsabilidades, de su época.
No te preocupes por lo que ha pasado o por lo que puede pasar.
La idea de estar presente es la clave para superar el estrés.
Solemos sentir ansiedad por lo que pasará mañana. Solemos preocuparnos por los peores escenarios. Tememos los posibles obstáculos. Pero Marco, de Epicteto, sabía que "El hombre no se preocupa tanto por los problemas reales como por sus ansiedades imaginadas sobre los problemas reales".
The Math of Value and Growth
Los que me conocen ya saben que soy un gran seguidor de Michael Mauboussin y leo con atención cada trabajo que publica. En este último, Mauboussin nos regala una obra de arte que nos hará entender lo que hay detrás de una valoración.
Los inversores “value” usan generalmente múltiplos. Los más comunes son el PER (Price to Earnings) y el EV/EBITDA (Enterprise Value / Earnings Before Interest, taxes, Depreciation and Amortization).
Usar múltiplos no es hacer una valoración. Usar múltiplos es un atajo del proceso de valoración. Pero más importante, los múltiplos esconden los value drivers que más importan. Estos incluyen: Crecimiento, retorno sobre el capital invertido incremental y la tasa de descuento. Como consecuencia, los inversores que no tengan en cuenta estos principios no van a entender los cambios justificados en los múltiplos como resultado de estos value drivers.
The Unified Theory of Value & Tech Investing
Un artículo que intenta unificar el marco conceptual de la teoría del Value Investing forjado por Benjamin Graham con los nuevos conceptos tecnológicos personificados en las FANMAG.
A Chat With Daniel Kahneman
Después de una cena con Daniel Kahneman, Morgan Housel refleja por escrito algunos de los temas de los que hablaron. Ideas sobre temas como la empatía, la colaboración y la persistencia de uno de lo mejoress autores y pensadores del mundo de la economía del comportamiento.
Sobre el flip-floping: "Las ideas se convierten en parte de lo que somos. La gente invierte en sus ideas, especialmente si invierte públicamente y se identifica con sus ideas. Así que hay muchas fuerzas en contra de cambiar de opinión. Flip-flop es una palabra que suena mal para mucha gente. No debería serlo. Dentro de la ciencia, la gente que se rinde ante una idea y cambia de opinión obtiene buenos resultados. Es una rara cualidad de un buen científico, pero es una cualidad muy valiosa".
MOATS, Barriers to Entry and Returns
Una presentación del equipo de Prevatt Capital muy visual e ilustrativa acerca de los beneficios de invertir en empresas de calidad, con barreras de entrada y buenos retornos.
¡Muy recomendable!
Lista de Modelos Mentales para Analizar Negocios Tecnológicos
Un hilo con una lista de 32 modelos mentales para entender mejor algunos negocios del sector tecnológico.
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